7月21日，中歐基金旗下公募基金二季報陸續(xù)披露。知名基金經(jīng)理曹名長、周蔚文、葛蘭二季度的投資邏輯、配置主線也隨之揭曉。

截至二季度末，曹名長、周蔚文、葛蘭管理基金的最新規(guī)模依次為66.35億元、529.41億元和766.88億元。相關產(chǎn)品二季度依然保持高倉位運作。

曹名長二季度對持倉做了一定的調(diào)整，增持了從長期視角看好的汽車等制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈公司以及一些與消費相關的行業(yè)，減持了部分地產(chǎn)開發(fā)。以曹名長管理規(guī)模最大的中歐價值發(fā)現(xiàn)為例，二季度加倉了寧波華翔、南山鋁業(yè)和報喜鳥，大幅減持了金地集團，對潤達醫(yī)療、老鳳祥和淮北礦業(yè)也進行了一定比例的減持，壘知集團、富安娜持股數(shù)量較一季度沒有變化，駱駝股份新晉前十大重倉股，大亞圣象被調(diào)出。

周蔚文管理的中歐新藍籌二季度持倉個股變化較大，中興通訊、徐工機械、華泰證券、貴州茅臺取代通策醫(yī)療、立訊精密、萬達影業(yè)、眾信旅游新晉前十大重倉股；此外，周蔚文二季度加倉了牧原股份、春秋航空和萬華化學，萬華化學持股數(shù)量由一季度末的233.56萬股增至322.9萬股。

對于這樣的加減倉操作，周蔚文在季報中也闡述了他的想法。他表示：“相對市場繼續(xù)超配了養(yǎng)殖與疫情受損股，今年甚至明年這兩個板塊的公司盈利明顯好轉(zhuǎn)是大概率事件。在宏觀經(jīng)濟恢復沒那么強勁的背景下，這種不低于市場預期的業(yè)績高增長是比較稀缺的。此外，擇機增加黃金、機械、智能駕駛等子板塊的配置，同時降低了彈性欠佳的電子和休閑服務個股的倉位。”

今年二季度，市場環(huán)境仍面臨諸多挑戰(zhàn)，醫(yī)療板塊整體出現(xiàn)下跌。中歐醫(yī)療健康二季報顯示，在操作層面，基金經(jīng)理葛蘭重點布局了核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務、消費性醫(yī)療領域。該基金二季度末的前十大重倉股為愛爾眼科、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、邁瑞醫(yī)療、片仔癀、華潤三九、泰格醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、凱萊英，葛蘭二季度大幅加倉了愛爾眼科，同時，華潤三九取代康龍化成新晉前十。

當前，對于行情走弱、經(jīng)濟表現(xiàn)短期不及預期的市場擔憂，三位基金經(jīng)理并未受到太大影響，更多在季報里表達了信心。在配置操作及觀點展望中，他們表示看好中國經(jīng)濟復蘇前景，并關注長期視角下的低估行業(yè)配置機會。

今年以來，價值投資風格受到市場關注。曹名長認為，當前可能是低估值投資風格較好的布局機會。他在二季報中指出，“雖然市場二季度經(jīng)歷了調(diào)整，但整體估值水平并未出現(xiàn)較大變化，從低估值個股數(shù)量來衡量，甚至比一季度還有所下降。比如全市場PE（TTM）估值低于30倍的個股數(shù)量及低于20倍的個股數(shù)量較一季度略有減少。當然，即便如此，低估值的個股數(shù)量仍均處于歷史高峰值附近，對于低估值投資風格來說，此時具有較好的投資機會。”

回顧上半年，周蔚文在二季報中認為，從行業(yè)來說，在宏觀經(jīng)濟趨弱的背景下，市場還是聚焦于有產(chǎn)業(yè)趨勢的人工智能相關的算力和應用領域，同時部分景氣超預期的傳統(tǒng)領域如白色家電也表現(xiàn)較好，而相對的，作為可選消費的商貿(mào)零售、食品飲料、社服等板塊表現(xiàn)不佳。延續(xù)年初觀點，周蔚文表示繼續(xù)看好因疫情受損、正處于修復中的行業(yè)。

對于醫(yī)藥板塊未來投資方向，中歐醫(yī)療投研團隊認為，板塊的估值已經(jīng)相對較低，且是較為典型的剛需行業(yè)，依然看好其長期投資價值。葛蘭也在季報中對2023年三季度進行了展望，她表示，“醫(yī)療行業(yè)整體處于穩(wěn)步恢復中，國內(nèi)外的投融資環(huán)境也都在筑底。雖然宏觀環(huán)境會對醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)生一定程度影響，但優(yōu)秀企業(yè)長期增長的驅(qū)動力并未出現(xiàn)重大變化，而創(chuàng)新也依然是行業(yè)成長的最強動力。”